ऑप्शन चैन क्या है? यह एक तालिका है जिसमें किसी एक एक्सपायरी के सारे ऑप्शन दिखते हैं। बीच के कॉलम में ऊपर से नीचे Strike (ऑप्शन का तय स्तर) लिखे होते हैं, और एक्सपायरी पर निफ्टी की तुलना इन्हीं स्तरों से होती है। हर Strike की एक पंक्ति है: बाईं ओर उस Strike का Call (ख़रीदने का अधिकार) और दाईं ओर उसी Strike का Put (बेचने का अधिकार)। इसलिए चैन को पंक्ति-दर-पंक्ति, बाएँ से दाएँ पढ़ें। ऊपर की सैंपल चैन में कोई भी आँकड़ा चुनें, तो सहायता विंडो उसका मतलब समझाएगी।
बीच से शुरू करें: Strike और स्पॉट
सबसे पहले ATM (At the money) Strike ढूँढें, यानी स्पॉट (निफ्टी का मौजूदा स्तर) के सबसे पास वाला Strike। सैंपल में स्पॉट 25,180 है और ATM Strike 25,200। Call तब ITM (In the money) होता है जब उसका Strike स्पॉट से नीचे हो, और Put तब, जब उसका Strike स्पॉट से ऊपर हो। उल्टी हालत में वे OTM (Out of the money) होते हैं। इसीलिए ATM पंक्ति पर होते हुए भी 25,200 का Put पहले से ₹20.00 ITM है। चैन में ITM सेल छायांकित हैं, और हर Strike के पास का तीर उसी तरफ़ इशारा करता है। ऐसा क्यों है, यह ITM, ATM और OTM का पाठ समझाता है।
हर तरफ़ के छह कॉलम
सैंपल चैन में कॉलम के नाम जान-बूझकर NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) के अंग्रेज़ी लेबल में ही रखे गए हैं, क्योंकि NSE और ब्रोकरों की ऑप्शन चैन में आपको यही नाम दिखेंगे। हर लेबल का मतलब:
- OI: Open Interest, यानी इस Strike पर अब भी खुले कॉन्ट्रैक्ट। Open Interest के बारे में और पढ़ें।
- Chng in OI: Change in OI, यानी पिछले सेशन के क्लोज़ के बाद जितने कॉन्ट्रैक्ट खुले, उनमें से बंद हुए कॉन्ट्रैक्ट घटाकर बची संख्या। नेगेटिव Change in OI का मतलब।
- Volume: इस सेशन में अब तक ख़रीदे-बेचे गए कॉन्ट्रैक्ट, चाहे उनसे पोज़िशन खुली हो या बंद हुई हो।
- IV: Implied Volatility, यानी प्रीमियम में छिपी सालाना वोलैटिलिटी। IV कैसे पढ़ें।
- LTP: Last Traded Price, यानी निफ्टी की एक यूनिट के लिए आख़िरी सौदे का प्रीमियम।
- Chng: भाव में बदलाव, यानी पिछले क्लोज़ के बाद से LTP कितना ऊपर या नीचे गया।
Put की तरफ़ यही कॉलम उल्टे क्रम में हैं, ताकि दोनों तरफ़ के प्रीमियम वाले कॉलम Strike के ठीक बगल में रहें।
पोज़िशन कहाँ बनी हैं
OI की पट्टियों पर नज़र डालें। सैंपल में Call OI सबसे ज़्यादा 25,500 पर है (1,48,630 कॉन्ट्रैक्ट), और Put OI सबसे ज़्यादा 25,000 पर (1,42,960)। कई ट्रेडर मानते हैं कि इन Strike पर राइटरों (ऑप्शन बेचने वालों) ने पोज़िशन बनाई है। ये आँकड़े आज खुली पोज़िशन का हाल बताते हैं, भविष्यवाणी नहीं करते।
पूरी चैन से बने दो आँकड़े
सभी Strike का OI जोड़ने पर PCR (Put-Call Ratio, यानी कुल Put OI और कुल Call OI का अनुपात) निकलता है: सैंपल के लिए 11,35,910 ÷ 13,11,460 = 0.87। और एक्सपायरी पर राइटरों को सबसे कम भुगतान किस Strike पर करना पड़ेगा, इसका जवाब Max Pain है: 25,100। ये दोनों आँकड़े स्क्रीन के सबसे नीचे, स्टेटस बार में भी लिखे हैं।
भाव और OI साथ-साथ
हर कॉन्ट्रैक्ट के भाव में बदलाव को उसके OI में बदलाव के साथ रखकर देखें, तो पता चलता है कि सेशन में क्या हुआ: Long Buildup (भाव ऊपर, OI ऊपर), Short Buildup (भाव नीचे, OI ऊपर), Short Covering (भाव ऊपर, OI नीचे) या Long Unwinding (भाव नीचे, OI नीचे)। OI Buildup का पाठ चारों को समझाता है, और Option Greeks (Delta, Gamma, Theta और Vega) बताते हैं कि प्रीमियम क्यों और कैसे बदलता है।
चैन पढ़ने का एक क्रम
- स्पॉट और ATM Strike नोट करें।
- दोनों तरफ़ का OI देखें और सबसे बड़ी पोज़िशन पहचानें।
- Change in OI जाँचें, ताकि दिखे कि आज कहाँ पोज़िशन जुड़ीं और कहाँ बंद हुईं।
- PCR और Max Pain को पूरी चैन के सार की तरह पढ़ें।
- अलग-अलग Strike पर IV देखें, और जिन Strike पर आपका ध्यान है, उनके Greeks भी।
यह क्रम बस इतना बताता है कि चैन क्या दिखा रही है। यह किसी को नहीं बताता कि क्या ट्रेड करना है।
यह शैक्षिक सामग्री है, निवेश सलाह नहीं। यहाँ का हर आँकड़ा एक सिंथेटिक सैंपल चैन से है, लाइव भाव नहीं। उपयोग की शर्तें भी देखें।