किसी ऑप्शन का भाव और उसका Open Interest (OI), यानी खुले कॉन्ट्रैक्ट की संख्या, चार तरह से साथ-साथ बदल सकते हैं, और हर मेल का अपना नाम है। जैसे, भाव भी ऊपर जाए और OI भी, तो इसे Long Buildup कहते हैं। किसी Strike (ऑप्शन का तय स्तर) के Call (ख़रीदने का अधिकार) या Put (बेचने का अधिकार) में सेशन के दौरान क्या हुआ, यह ऑप्शन चैन और स्क्रीनर इन्हीं नामों से बताते हैं।
| भाव | OI ऊपर | OI नीचे |
|---|---|---|
| ऊपर | Long Buildup | Short Covering |
| नीचे | Short Buildup | Long Unwinding |
Long Buildup: भाव ऊपर, OI ऊपर
भाव चढ़ने के साथ नए कॉन्ट्रैक्ट खुले। आमतौर पर इसे ख़रीदारों का पोज़िशन बढ़ाना माना जाता है। सैंपल में 25,000 Put का भाव ₹3.75 चढ़ा और उसका OI 53,160 कॉन्ट्रैक्ट बढ़ा।
Short Buildup: भाव नीचे, OI ऊपर
भाव गिरने के साथ नए कॉन्ट्रैक्ट खुले। आमतौर पर इसे राइटरों (ऑप्शन बेचने वालों) का पोज़िशन बढ़ाना माना जाता है। सैंपल में 25,500 Call का भाव ₹25.45 गिरा और उसका OI 52,587 कॉन्ट्रैक्ट बढ़ा।
Short Covering: भाव ऊपर, OI नीचे
भाव चढ़ने के साथ कॉन्ट्रैक्ट बंद हुए। आमतौर पर इसे राइटरों का अपने बेचे हुए कॉन्ट्रैक्ट वापस ख़रीदना माना जाता है। सैंपल में 25,150 Put का भाव ₹11.10 चढ़ा और उसका OI 2,067 कॉन्ट्रैक्ट घटा।
Long Unwinding: भाव नीचे, OI नीचे
भाव गिरने के साथ कॉन्ट्रैक्ट बंद हुए। आमतौर पर इसे ख़रीदारों का अपने ख़रीदे हुए कॉन्ट्रैक्ट बेचना माना जाता है। सैंपल में 24,700 Put का भाव ₹1.40 गिरा और उसका OI 9,053 कॉन्ट्रैक्ट घटा।
सैंपल चैन के सबसे साफ़ उदाहरण
नीचे हर Buildup के लिए वह कॉन्ट्रैक्ट है जिसका Change in OI, यानी पिछले क्लोज़ से OI में बदलाव, सैंपल में सबसे बड़ा रहा।
| Buildup | कॉन्ट्रैक्ट | भाव में बदलाव | Change in OI |
|---|---|---|---|
| Long Buildup | 25,000 Put | +₹3.75 | +53,160 |
| Short Buildup | 25,500 Call | −₹25.45 | +52,587 |
| Short Covering | 25,150 Put | +₹11.10 | −2,067 |
| Long Unwinding | 24,700 Put | −₹1.40 | −9,053 |
दोनों तरफ़ साथ पढ़ें
चैन की एक तरफ़ का Buildup दूसरी तरफ़ देखे बिना ज़्यादा कुछ नहीं बताता। जब स्पॉट से ऊपर के Call में Short Buildup हो और नीचे के Put में Long Buildup, जैसा सैंपल में कुछ जगहों पर है, तो इसे अक्सर ऐसे बताया जाता है कि बाज़ार गिरावट से बचाव जोड़ रहा है और Call राइटर ऊपर के Strike पर पोज़िशन बढ़ा रहे हैं। यही आँकड़े ऐसे स्प्रेड से भी बन सकते हैं जिनमें दोनों तरह की पोज़िशन एक साथ हों। इस पैटर्न को बस आज की पोज़िशन की तस्वीर की तरह पढ़ें।
ऑप्शन में एक पेच
ये नाम फ़्यूचर्स से आए हैं, जिनका भाव इंडेक्स के साथ-साथ चलता है। ऑप्शन में भाव का मतलब प्रीमियम है, और प्रीमियम तीन चीज़ों से बदलता है: इंडेक्स की चाल, Time Decay (समय बीतने के साथ प्रीमियम का घटना) और Implied Volatility (IV, यानी प्रीमियम में छिपी वोलैटिलिटी)। शांत दिन में भी Call का भाव सिर्फ़ इसलिए घट सकता है कि उसकी एक दिन की Time Value (समय मूल्य) ख़त्म हो गई। इसलिए Call में Short Buildup अपने आप में यह राय नहीं है कि निफ्टी गिरेगा। सैंपल में निफ्टी पिछले क्लोज़ से 60 पॉइंट नीचे है, इसीलिए ज़्यादातर Call के भाव नीचे हैं और ज़्यादातर Put के ऊपर।
Buildup पढ़ते समय ध्यान रखें
- ये पिछले क्लोज़ से नापा गया सिर्फ़ एक सेशन का हाल बताते हैं, पूरी एक्सपायरी का नहीं।
- ये बताते हैं कि पोज़िशन के साथ क्या हुआ, यह नहीं कि क्यों: हेज और स्प्रेड भी वही पैटर्न बनाते हैं जो सीधे दाँव।
- एक Strike के Buildup को अगले Strike का उल्टा Buildup बेअसर कर सकता है।
- आकार भी मायने रखता है: एक कॉन्ट्रैक्ट का बदलाव हो या दसियों हज़ार का, दोनों को एक ही नाम मिलता है। किसी एक Buildup को ज़्यादा अहमियत देने से पहले Change in OI और Open Interest देखें।
संबंधित पाठ
- Change in OI: पॉज़िटिव और नेगेटिव आँकड़ों का मतलब
- ऑप्शन चैन में Open Interest (OI)
- ऑप्शन चैन में PCR (Put-Call Ratio)
सैंपल चैन खोलें और किसी भी आँकड़े को चुनकर उसका मतलब पढ़ें।
यह शैक्षिक सामग्री है, निवेश सलाह नहीं। यहाँ का हर आँकड़ा एक सिंथेटिक सैंपल चैन से है, लाइव भाव नहीं। उपयोग की शर्तें भी देखें।